創業投資：定義、融資階段及優缺點

自香港政府於 2017 年成立 20 億港元「創科創投基金」，本地的初創生態圈持續增長。根據香港投資推廣署於 2025 年 1 月 8 日發佈的數據，香港初創企業數目達 4,694 間，較2023 年增加 10%。截至同年同月，「創科創投基金」累計投資超過 4 億 1,000 萬港元於 43 間本地創科初創企業。本文深入創業投資的運作、融資階段、優缺點，讓初創企業更了解在香港營運的發展機會和方向。

創業投資是什麼？

創業投資是一種私募股權融資方式，投資者會向具高增長潛力的初創企業提供資金，以換取股權。投資者包括天使投資者、投資銀行、孵化計劃、金融機構及有限合夥人等，他們除了提供資金，亦會提供創業支援，例如創業指導、策略建議及業界人脈等，助初創企業加速發展。 香港近年的創投市場顯著增長，資金分別來自政府資助或私營創業基金，具代表性的創投企業及基金包括 Beyond Ventures、Gobi Partners 等。初創企業可以參加本地及區內的創投活動，例如 StartmeupHK Festival、RISE Conference，直接接觸投資者及行業領袖。

創業投資對初創企業有什麼幫助？

初創企業於發展初期經常面對資金短缺問題，難以擴展業務、開發新產品或進軍新市場，而相比傳統或發展成熟的企業，初創企業一般較難獲得銀行貸款或傳統融資。創業投資正正能為初創企業提供融資方案，解決資金短缺問題，助力產品開發、市場拓展及團隊擴充，推動業務快速成長。不少本地初創如 Klook 、 Shopline 等，早期都曾因獲得創投支持而加速成長。

除了融資需求，財務管理對於初創企業而言亦是一大挑戰。Airwallex for Startups 計劃專為數碼港及香港科技園所屬初創而設，為同屬 Airwallex 的新客戶提供專屬優惠、教育資源及人際網絡活動等，助初創企業簡化全球財務操作，並加速業務增長。

創業投資的融資階段

種子前輪 (Pre-seed)

種子前輪為最早期融資的階段，資金多數來自創辦人、朋友或親友，協助將創業構思轉化成初步商業模式或產品雛形。

種子輪 (Seed)

初創企業於種子輪階段一般已經有最簡可行產品 (MVP)，即是產品的基本版本，具備足夠功能給早期用家使用，並已完成初步市場測試。企業於這個階段需要向潛在投資者展示產品的市場潛力以獲取資金，用於聘請重要人才、建立管理團隊、優化產品及完善業務發展計劃。這個階段的資金來源可來自天使投資者、孵化計劃和創投公司。

其中一個本地例子為 2013 年創立的網店平台 SHOPLINE，於 2015 年獲美國知名創業加速器「500 Startups」種子投資高達 930 萬港幣。

A 輪 (Series A)

A 輪融資適用於產品已獲市場驗證，而且建立了營運基礎的初創。A 輪融資的目標是讓企業進一步優化產品、擴充團隊及為未來更大規模的融資做好準備。

B 輪 (Series B)

B 輪融資主要針對已經證明產品具市場吸引力並準備大規模擴展的初創企業。B 輪資金一般協助企業擴大市場份額，聘請更多人才來加入，提升營運規模，例如進一步擴展產品開發、廣告營銷、客戶服務等，並加速業務擴展至更多地區或客戶群。

C 輪及其後階段 (Series C and beyond)

當企業發展到 C 輪及其後階段，代表已經建立成熟穩健的業務基礎，擁有穩定的客戶群，並能展現出高速且持續的盈利增長。C 輪融資的目標是大規模擴展、進軍新市場或籌備上市，吸引更多大型投資者參與。例如，本地初創手術機械人公司 Cornerstone Robotics 於 2025 年完成超過 7,000 萬美元 C 輪融資，資金用於拓展歐洲及東南亞市場，並加強產品研發與臨床測試。

完成C輪後，有些企業會繼續進行D輪、E輪等融資，目的是為更大規模擴張或長遠發展提供充足資本。這些後期融資輪有助企業鞏固行業領導地位，並為未來上市或被收購做好準備。

退出階段 (Exit Stage)

經過多輪創投融資後，初創企業的最終目標是進入退出階段，讓創辦人及投資者實現資本回報。最常見的退出策略包括首次公開招股 (IPO) 或被大型企業收購。IPO 是指公司首次在公開市場發行股份，讓公眾參與持股；而被收購則是由更大規模的企業購入初創公司。退出階段不僅可以讓早期投資者獲得回報，亦能為公司引入新資源，加速下一步發展。 而不少初創企業於退出階段前會先經過融資的最後階段——過渡輪，確保有足夠資本應對上市前的市場推廣、法規合規及業務擴展，為 IPO 鋪路。

創業投資的優缺點

優點

• 資金支援：創投能為難以獲取銀行貸款或外部融資的初創企業提供資金，助力產品開發、招聘人才及推動業務增長。

• 經驗指導與專業支援：創投公司通常會提供管理經驗、策略建議及行業知識，協助初創企業提升營運效率。

• 人脈網絡：創投擁有豐富業界人脈，有助初創企業招募人才、尋找合作夥伴及開拓客戶關係。

• 提升信譽：獲得知名投資者支持，有助提升企業在市場上的認受性，吸引更多資源和機遇。

缺點

• 股權稀釋：創投公司通常會以資金換取企業股權，代表創辦人需讓出部分公司擁有權，令原有股東持股比例會下降。

• 增長壓力大：創投期望高回報，普遍期望初創團隊快速增長以盡快達至退出階段，需要創業者需在短時間內實現業績目標。

• 融資過程繁複：需多次向不同投資者預備建議書、進行簡報演講及接受盡職調查，過程耗時且容易分散管理層對業務發展的專注力。

• 多方資金管理困難：當企業同時獲多家創投公司投資，資金來源複雜，財務管理會變得相對困難。初創可考慮使用 Airwallex 一站式管理全球資金，在 60 多個國家創建全球收款帳戶，以當地貨幣收款，減低兌換費用，並直接支付海外員工及供應商，簡化財務流程。

Airwallex 協助香港初創簡化財務管理

Airwallex 致力推動香港初創企業發展，Airwallex for Startups 為參與數碼港或香港科技園計劃的 Airwallex 新客戶提供多項專屬優惠，包括：首 6 個月免費使用開支管理系統、為團隊成員免費開通員工卡，持卡人士可享本地及海外卡消費 1% 現金回贈等。

此外，計劃亦提供豐富的教育資源，協助創業者掌握關鍵財務知識，提升營運效率。

Airwallex for Startups 定期舉辦交流活動，讓初創創辦人有機會與其他創業家及創投專家交流，拓展人脈網絡。無論你希望降低國際支付成本，還是更有效地管理創投資金，Airwallex 都能為您度身訂造一站式財務解決方案，助您在輕鬆掌握財務狀況，專注業務發展。

資料來源：

有關本地初創企業及創業投資的資料從以下來源擷取於 2025 年 5 月。資料只供參考。詳情請瀏覽各媒體、初創企業及創業投資機構網站以獲取最新資訊。

1. https://www.startmeup.hk/hong-kong-startup-scene-hits-record-numbers-in-2024/ 

2. https://www.info.gov.hk/gia/general/202501/24/P2025012400465.htm 

3. https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%B8%AF%E7%94%A2%E7%8D%A8%E8%A7%92%E7%8D%B8klook-%E8%83%BD%E5%90%A6%E6%88%90%E7%82%BA%E5%BE%8C%E8%B5%B7%E4%B9%8B%E7%A7%80-002638078.html 

4. https://blog.shopline.hk/shopline-receives-alibaba-entrepreneurs-fund-2016/

5. https://m.orangenews.hk/details?recommendId=6250

6. https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%B8%AF%E7%94%A2%E7%8D%A8%E8%A7%92%E7%8D%B8klook-%E8%83%BD%E5%90%A6%E6%88%90%E7%82%BA%E5%BE%8C%E8%B5%B7%E4%B9%8B%E7%A7%80-002638078.html

7. https://www.mobihealthnews.com/news/asia/hong-kong-robotics-maker-scores-70m-series-c-funding-and-more-funding-briefs 

免責聲明：我們於 2025 年 5 月撰寫此文章。文中所有資訊均基於我們自發的網上搜尋及研究，而無法親自測試所有工具或供應商。本文僅為教育用途，讀者需自行判斷，在評估各個服務供應商時考慮其業務的具體需求。文章資訊會每 6 個月進行更新。如果您希望要求更新，請透過電郵 [email protected] 與我們聯絡。